Chứng khoán SSI cho rằng triển vọng cho ngành thép năm 2025 vẫn tích cực dựa trên giá thép đã chạm đáy cùng đà phục hồi theo thị trường bất động sản.
Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa ký các tuyên bố để tăng thuế đối với nhập khẩu thép và nhôm lên mức cố định 25% và loại bỏ tất cả các miễn trừ cho tất cả các quốc gia.
Trong báo cáo vừa công bố, Chứng khoán SSI cho rằng đây là một phần mở rộng của thuế Mục 232 được ban hành vào năm 2018 bởi ông Trump, ban đầu đặt mức cố định 25% cho nhập khẩu thép nhưng bao gồm các miễn trừ cho một số quốc gia như Canada, Mexico, Brazil, Hàn Quốc và Anh.
Theo đó, thuế mới có hiệu lực từ ngày 4/3/2025 duy trì thuế Mục 232 và loại bỏ tất cả các miễn trừ.
SSI nhận định đối với Việt Nam, nhập khẩu thép vào Mỹ đã bị đánh thuế 25% kể từ năm 2018 theo Mục 232, vì vậy thép của Việt Nam không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi việc tăng thuế này. Do đó, có rất ít tác động đến ngành thép Việt Nam liên quan đến xuất khẩu sang Mỹ.
Đơn vị này đánh giá hành động thuế mới có thể có phần tích cực đối với ngành thép Việt Nam vì đưa mức thuế nhập khẩu của Việt Nam (trước khi tính đến các loại thuế bảo hộ khác) ngang hàng với các quốc gia khác.
Mặt khác, xuất khẩu thép của Việt Nam sang các quốc gia bị ảnh hưởng như Mexico và Canada cũng tương đối nhỏ (tính đến tháng 12/2024, họ không nằm trong top 10 thị trường xuất khẩu thép của Việt Nam, theo dữ liệu của Hiệp hội Thép Việt Nam).
Phản ứng của thị trường trong phiên 11/2 cũng có phần bình tĩnh hơn với nhóm cổ phiếu ngành thép. Không còn hiện tượng bán tháo, điều chỉnh mạnh như ngày 10/2. Một số mã như HPG của Hòa Phát hay NKG của Thép Nam Kim đã xanh trở lại.
Tuy nhiên, SSI chỉ ra điểm lo ngại hơn là tác động từ số loại thuế khác như CVD (thuế đối kháng) và AD (thuế chống bán phá giá). Trong đó, thuế chống bán phá giá vẫn đang trong quá trình điều tra.
Gần đây, Mỹ đã phát hành kết quả điều tra sơ bộ và thuế sơ bộ thuế đối kháng đối với thép chống ăn mòn của Việt Nam, với Hoa Sen và Tôn Đông Á nhận được mức thuế tối thiểu (~0,13% và 0%). Kết quả sơ bộ thuế chống bán phá giá dự kiến sẽ được công bố trong những tháng tới.
SSI đánh giá triển vọng cho ngành thép năm 2025 vẫn tích cực dựa trên giá thép đã chạm đáy, nhu cầu nội địa mạnh hơn từ sự phục hồi của ngành Bất động sản và đầu tư công mạnh mẽ. Bên cạnh đó, đơn vị này cũng kỳ vọng có thể sẽ có thuế chống bán phá giá đối với HRC của Trung Quốc và Ấn Độ.
Với doanh nghiệp thép, SSI cho rằng HPG là cổ phiếu hàng đầu cho ngành này, với mức tăng trưởng kỳ vọng 29% so với cùng kỳ cho năm 2025 từ việc hoạt động của khu phức hợp Dung Quất 2 và định giá hợp lý.
Theo đó, SSI duy trì đánh giá MUA đối với HPG với giá mục tiêu 1 năm là 33.500 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng 32% so với giá hiện tại. Trên thị trường, cổ phiếu HPG hiện đang giao dịch quanh mức 26.000 đồng/cp trong phiên 12/2/2025.
Doanh nghiệp thép Việt cần làm gì?
Trong bối cảnh Mỹ áp thuế 25% đối với nhôm và thép, các chuyên gia cho rằng các doanh nghiệp sản xuất cần gia tăng cạnh tranh trên thị trường nội địa để duy trì tăng trưởng doanh thu. Bởi, xu hướng nội địa hóa đã diễn ra từ nửa đầu năm 2024, sau khi các thông tin về việc khởi xướng các cuộc điều tra chống bán phá giá thép lan rộng từ các nước.
So với vùng đỉnh quý 1/2024, sản lượng xuất khẩu tôn mạ cả năm của Hoa Sen, Nam Kim, Tôn Đông Á đã giảm lần lượt 19%, 31%, 28%.
Ngoài ra, sản lượng xuất khẩu thép xây dựng, HRC của Hòa Phát cũng giảm 45%. Xu hướng này được hỗ trợ nhờ nhu cầu tiêu thụ trong nước quay trở lại, với động lực chính tới từ sự hồi phục của thị trường Bất động sản dân dụng, các dự án đầu tư công tiếp tục được triển khai.
Bên cạnh đó, các doanh nghiệp xuất khẩu cũng sẽ tập trung mở rộng sang các thị trường mới (khu vực chưa áp dụng hàng rào thuế quan với thép Việt Nam) để duy trì sản lượng tiêu thụ.
Theo Baoquankhu7
Về phía ngành xây dựng hạ tầng, Deoca Group là một trong những khách hàng tiềm năng của ngành thép Việt Nam, với nhiều dự án trọng điểm quốc gia đang triển khai. 
Công ty Cổ Phần Mạ Kẽm Công Nghiệp VINGAL-VNSTEEL là một liên doanh giữa Tổng Công Ty Thép Việt Nam, Tập Đoàn Delta (Úc) và Công ty TNHH Thép Việt được thành lập năm 1995 đã tổ chức buổi trao đổi với Đoàn công tác VSA tại nhà máy.
Công ty Cổ phần Thép VICASA – VNSTEEL: Nền tảng vững chắc từ lịch sử, không ngừng vươn tới tương lai. Được thành lập từ ngày 17/5/1967 với tiền thân là Xí nghiệp – Việt Nam Cán sắt Công ty (VICASA), Công ty Cổ phần Thép VICASA – VNSTEEL đã trải qua hơn nửa thế kỷ hình thành và phát triển. Với phương châm “không ngừng học hỏi, nghiên cứu cải tiến quy trình, công nghệ sản xuất”, VICASA – VNSTEEL luôn nỗ lực tạo ra những sản phẩm thép chất lượng cao, đáp ứng nhu cầu đa dạng của mọi công trình. Thông tin truy cập website:
Công ty Cổ phần Thép Thủ Đức-Vnsteel được hình thành từ những năm 1960 với tên ban đầu là Việt Nam Kim Khí Công Ty – VIKIMCO. Với bề dày lịch sử lâu đời, thương hiệu thép Vikimco đã đi sâu vào tâm trí của khách hàng tiêu dùng thép phía Nam, góp phần không nhỏ vào các công trình xây dựng, và hạ tầng giao thông trên khắp đất nước.
Chương trình làm việc tại các nhà máy lần này cũng là cơ hội để VSA nắm bắt tình hình hoạt động của các doanh nghiệp, lắng nghe những khó khăn và đề xuất của doanh nghiệp, từ đó có những giải pháp hỗ trợ kịp thời cộng đồng doanh nghiệp ngành thép.
